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2016年时时彩案件 : 3G路测接通率达99.51% 田亮夫妇做客《最佳现场》

    渤海治污“硬仗”在唐山打响 涉及三千六百公里海岸线 &♀♀♀♀♀♀#x3000;陆源污染物排放总量仍居高不下,♀♀♀♀〔澈V氐愫M寤肪持柿课醇♀♀♀「本好转,海洋资源开发强度高、利用方式粗放b♀♀‖环境风险压力有增无减b♀♀‖生态环境整体形势依然严峻。新年伊始♀♀。渤海治污打响“发令枪”,期待肉♀♀↓年后还一个海清天蓝的渤海湾。  文b♀♀↑《小康》中国小康网记者 郭玲&#x♀♀3000; “要把向渤海排污的每一个‘口租♀♀∮’都查清楚,确保一个不漏。”2019拟♀♀£1月11日,渤海地区入海排污口排查整治专项动♀♀◆呤缘愎ぷ髌舳会在河北唐山召开,打响了渤海地区入♀♀『E盼劭谂挪檎治工作的“发令枪”,启动会上♀♀。生态环境部有关负责人做出了上述表示♀♀   此前的2018年♀♀12月,生态环境部、国家发展改革委、租♀♀≡然资源部联合印发了《渤海综合治理攻♀♀〖嵴蕉计划》(以下均简♀♀〕啤抖计划》),要求通过三年综合治棱♀♀№,大幅降低陆源污染物入海量,到202♀♀0年,渤海近岸海域水质优良比例达到7♀♀3%左右。  此次肉♀♀‰海排污口排查整治专项动也意味着b♀♀‖备受关注的渤海治污攻坚战,进入了实质操租♀♀△阶段。  渤海污染从哪来&#♀♀x3000; 被辽宁、河北、天津、山东陆地♀♀∪面环抱的渤海,正面临着巨大的污染压力。♀♀000; 《动计划》中写道,渤海♀♀∈俏夜唯一的半封闭型内海,其自然生♀♀√独特、地缘优势显著、战略地位突出b♀♀‖是环渤海地区经济社会发展的战略支撑和关键依托。解♀♀↑年来,渤海水质有所改善,但陆源污染物排放♀♀∽芰咳跃痈卟幌拢重点海湾环境质量未见根本好转,衡♀♀。洋资源开发强度高、利用封♀♀〗式粗放,环境风险压力有增无减,生♀♀√环境整体形势依然严峻。  殊♀♀↓据显示,长期以来,每年有大量的陆♀♀≡次鬯和污染物随水流入渤海,每年进入渤海的污蒜♀♀‘量达到28亿吨,占全国排污水量的32%;进♀♀∪氩澈5母骼辔廴疚锎锏70多万垛♀♀≈,占全国入海污染物租♀♀≤量的47%,使得渤海几乎♀♀〕晌了“人工纳污池”和♀♀♀“天然垃圾场”。加之渤海是一个半封闭型内海,海水♀♀〗怀中时间长、自净能力差♀♀。进一步导致污染物在测♀♀〕海长期积累。 0♀♀00;“陆源污染物排放总量居高♀♀〔幌隆保《动计划》中指出了渤海污染的主要来遭♀♀〈。海洋环境专家的观点也印证了♀♀≌庖坏恪I蕉大学(威海)海洋学院副教授♀♀⊥跹敲窬驮经在采访中表示,渤海周边省份多、人♀♀】诿芗,陆源污染排放量大,超过测♀♀〕海环境容量,是导致渤海生态问题的重要因素。0♀♀00; 另一个数字也在一定程度上♀♀∽糁ち苏庖坏恪T诓澈5奈廴局锈♀♀。以“渤海三湾”辽东湾、渤海湾和莱州湾的污染最吴♀♀―严重,“三湾”承纳了其上游人类活动赔♀♀∨放的大量污染物,污染量占到整个渤海污染♀♀∽芰康木懦梢陨希主要包括♀♀∥藁氮、无机磷、石油类、耗氧有机物和重金属,碘♀♀〖致渤海水质恶化、生态恶化♀♀♀。  此外,海赦♀♀∠油田等设施也带来污染,2♀♀011年的蓬莱19-3油田溢油♀♀∈鹿史⑸后,山东省海洋渔业厅原副厅长♀♀ ⒐内著名海洋专家王诗成就担忧地表示,石油开发污染♀♀〕晌渤海生态环境的重大隐患,渤海地质结构糕♀♀〈杂,生态环境脆弱,一旦发生♀♀「加严重的溢油事故,影响将是灾难性的。&♀♀#x3000; 有专家坦♀♀⊙裕渤海生态问题并非新问题,而是老问题♀♀。多年来,国家采取过很多办♀♀》ǘ圆澈=生态修复,碘♀♀~是由于种种原因,很多阶段性目标♀♀《济挥惺迪郑对渤海污染排放碘♀♀∧治理始终成效不大。“国家提出建设♀♀∶览鲋泄,我觉得应该对海洋采取更加强有力的措施,烩♀♀」海洋一个清洁的环境和良好的生态系统。目前来讲,攻♀♀〖嵴绞呛Q笾卫淼淖罴逊绞街一。”♀♀≡谥泄海洋大学教授高会旺看来,随着经济社会的发展♀♀。渤海治污攻坚战的打响具有紧迫性,更具有必要性♀♀   渤海如何治污 ♀♀; 2018年4月,在中央财经委员♀♀』岬谝淮位嵋樯希习近平租♀♀≤书记对打好全面建成小康社会三大攻坚战作出重要指殊♀♀【,特别是针对污染防治攻坚战,明确题♀♀♂出要打赢打好七大战役,强调♀♀♀“确保3年时间明显见效♀♀ 薄2018年5月,在全国生态环境保护大会上,♀♀∠敖平总书记又对打好污染防治攻♀♀〖嵴阶鞒鲋苊懿渴稹2018年6♀♀≡拢中共中央、国务院封♀♀、布了《关于全面加强生态环境扁♀♀。护坚决打好污染防治攻坚战的意见♀♀♀》,对渤海综合治理提出明确要求。2018年12月,生态环锯♀♀〕部、国家发展改革委、自然租♀♀∈源部联合印发了《渤海综合治理♀♀」ゼ嵴蕉计划》,渤海治污攻坚战有♀♀×嗣魅返氖奔浔砗吐废咄尖♀♀   《渤海综合治理攻坚战动计划》的肘♀♀△要目标是:通过3年综合治理,大幅降低陆源污染吴♀♀★入海量,明显减少入海河流劣Ⅴ类水体b♀♀』实现工业直排海污染源稳定达扁♀♀£排放;完成非法和设置不合理肉♀♀‰海排污口的清理工作;构建和完善糕♀♀≯口、船舶、养殖活动及垃圾污染防治体♀♀∠担皇凳┳钛细竦奈填海管控,持续改善海岸带生态功拟♀♀≤,逐步恢复渔业资源;加强和提升环境风镶♀♀≌监测预警和应急处置能力。碘♀♀〗2020年,渤海近岸海域水质优良(一、二♀♀±嗨质)比例达到73%左右。  生态环锯♀♀〕部海洋生态环境司司长柯昶表示,为打好渤海综合治理♀♀」ゼ嵴剑将开展陆源污染治理、海域污染治理、生题♀♀‖保护修复、环境风险防范等四大攻坚♀♀《。其中,针对渤海污染主要来源的“陆♀♀≡次廴局卫怼迸旁谒拇蠊ゼ岫的首位。根据《动尖♀♀∑划》,陆源污染治理动将针对光♀♀→控入海河流实施河流污染治理,♀♀〔⑼贫其他入海河流污染治理;通过开展入衡♀♀。排污口溯源排查,严格控制工业直排海污染源排放,实殊♀♀々直排海污染源整治,实现工业♀♀≈迸藕N廴驹次榷ù锉昱欧牛并完成非法和设置不合理♀♀∪牒E盼劭诘那謇砉ぷ鳎煌平“散乱污”氢♀♀″理整治、农业农村污染防肘♀♀∥、城市生活污染防治等工作;通过陆源污染综合♀♀≈卫恚降低陆源污染物入海量。“渤海♀♀≈挝鄣墓丶就是要把入海污染♀♀∥锝刈。并对海岸带湿地进♀♀∩态修复,让处理后的污水先进入湿碘♀♀∝净化,再流入海洋。”高会旺表示,和大气污♀♀∪痉乐尾煌,海洋污染防治很难有立竿见影的效果b♀♀‖生态修复也是一个漫长的过程,“这是逾♀♀∩海洋的生态环境决定的,即使把进♀♀∪氩澈5奈鬯全部截住,仅仅目前渤海中已有的污♀♀∪疚镆消化干净,也需要很长时间♀♀ 薄;褂凶家提出,对于工意♀♀〉污染,除了总量控制,还意♀♀―防止企业偷排漏排,而对于生活污水,斥♀♀↓了大力建设污水处理厂♀♀。还要确保污水处理厂能有效运转。 ♀♀; 除了陆源污染治理,《动计划》对海域污染治理、生态保护修复、环境风险防范等其他三项攻坚动也给出了具体的实施内容。海域污染治理动中,将实施海水养殖污染治理,清理非法海水养殖;实施船舶和港口污染治理,开展渔港环境综合整治;全面实施湾长制,构建陆海统筹的责任分工和协调机制。生态保护修复动中,将实施海岸带生态保护,划定并严守渤海海洋生态保护红线,实施最严格的围填海和岸线开发管控;实施海洋生物资源养护,逐步恢复渤海渔业资源。环境风险防范动中,将实施陆源突发环境事件风险防范;实施海上溢油风险防范;建立海洋赤潮(绿潮)灾害监测、预警、应急处置及信息发布体系。  此次《动计划》实施范围是环渤海三省一市,重点是“1+12”沿海城市,即天津市及其他12个沿海地级及以上城市(包括大连市、营口市、盘锦市、锦州市、葫芦岛市、秦皇岛市、唐山市、沧州市、滨州市、东营市、潍坊市、烟台市)。专家指出,国家对渤海综合治理越来越重视,将会带动公众海洋保护意识的提高,并促使地方政府进一步加大治理力度。  1月11日启动的渤海地区入海排污口排查整治专项动中,生态环境部表示,将综合运用卫星遥感、无人机航拍、无人船监测以及智能机器人探测等先进技术手段,彻查渤海排污口。生态环境部新闻发言人刘友宾在1月21日的例发布会上表示,排查的目的就是要“让那些长期以来和我们‘捉迷藏’‘躲猫猫’的排污口无所遁形,让他们露出本来面目,接受政监管,接受公众监督”。这项针对陆源污染物的治理措施,为渤海治污攻坚战开了个好头。责任编辑:鲍一凡 对话地平线创始人余凯:软硬件结合在扁♀♀♀♀♀♀∵缘计算领域机会最大简介:在高级别的自动驾驶和♀♀♀♀∥奕思菔环矫妫2025年以前中国都不会有大规模的商♀♀♀∫翟擞,这个阶段中国的核♀♀⌒氖谐』崾歉ㄖ驾驶,地平镶♀♀∵最终目标是做无人驾驶的处理器。作为中国(AI)芯片碘♀♀∧开拓者,地平线已然成为业中♀♀〉馁佼者。地平线创始肉♀♀∷兼首席执官余凯近日解♀♀∮受了第一财经独家专访,分享了他♀♀《AI技术发展、自动驾驶业前景、中美AI企业合作竞♀♀≌以及科学家创业的理解和♀♀】捶āS嗫的重要观点包括:人工肘♀♀∏能时代,软硬件紧密结合将是技术♀♀『鸵登魇疲最有效的方式殊♀♀∏软件和硬件在一家公司里面做,但协同硬尖♀♀〓和软件,除了技术的挑战外,还存遭♀♀≮管理方面的挑战。在高级别的自动驾驶和无人驾殊♀♀』方面,2025年以前中国都不会有大规模的商业运营,这糕♀♀■阶段中国的核心市场会是辅助驾驶,地平线最终目标是♀♀∽鑫奕思菔坏拇理器。长远来看,中国的进步和开放♀♀〗是长期大趋势,市场会越来越大,而美国在中国产业菱♀♀〈中扮演的角色仍无可替代。未来,中国将涌现出更多科♀♀⊙Ъ掖匆档陌咐,资本对科学家粹♀♀〈业的投入风险更小,产业资本将成为其坚实的资金提供♀♀》剑同时也会受益于这些企业的技术突破。软硬尖♀♀〓结合和边缘计算第一财经:人工智能正在重塑整个经济菱♀♀△程和商业世界。你一直强调软♀♀∮布结合,地平线为什么将软硬件结♀♀『献魑公司的战略切入点?余凯:地平线♀♀「多被称呼为人工智能芯片公司,但软硬尖♀♀〓结合从一开始就是我们的策略,从来没变过。软硬件♀♀〗岷洗幼鲇布的人来看是一件蛮奇怪碘♀♀∧事情,但我从软件公司粹♀♀〈业去做硬件,其实天然就带有软硬件结合的♀♀』因。2015年的时候我认为在人工智能领域只做软尖♀♀〓是不的,人工智能要推动大规模的应用落地一定意♀♀―从软件到硬件,真正去提升人工智能计算的效率♀♀♀。在人工智能时代,软硬件结合将更为紧密,♀♀∽钣行У姆绞绞侨砑和硬件♀♀≡谝患夜司里面做,地平线想要做未来机器肉♀♀∷的操作系统和芯片,结合在一起做。第♀♀∫徊凭:这是你当时离开百度去做AI芯片的♀♀≡因吗?余凯:作为最早把深度学习逾♀♀ˇ用在互联网业的公司,百度和谷歌当时都遇到♀♀×怂懔Σ蛔愕奈侍狻N以诎俣茸鋈斯ぶ悄茆♀♀∩疃妊习算法的时候,就看到用计算机图形芯片(GPU)♀♀〗运算不是那么高效,基于这个原因我决定自己创♀♀∫怠5仄较呤侵泄第一家做人♀♀」ぶ悄苄酒的公司,2015年7月成立,谷歌在201♀♀6年第一次对外宣布他们的TPU(张量处理器)b♀♀‖不过谷歌内部应该早就启动这个项目了。第一财经♀♀。喝碛布结合目前是否已经成为人工智能业和市场的共♀♀∈逗椭髁髑魇疲坑嗫:还不是。我觉得♀♀『芏喙司还是偏纯硬件的,真正♀♀〉娜碛步岷系男酒公司,我目前关注到的只♀♀∮泄雀琛⒌仄较咭约坝⑻囟收购的无比视(Mobileye)。♀♀〉谝徊凭:既然软硬件结合对效率十分重意♀♀―,那为什么大家目前又没有都这么去做?余库♀♀…:软硬结合最早可以追溯到图灵奖获得者艾伦库♀♀…伊(Alan Curtis Kay)的光♀♀≯点,但是产业界中真正跟进的企业♀♀≈挥衅还,苹果创始人乔布斯非常♀♀⊥瞥缛碛布结合。为什么大家没逾♀♀⌒都这么去做?因为它的壁垒很高,既需要有超♀♀∏康娜砑算法创新能力,又要有能做原创硬件核♀♀⌒募芄股杓频氖澜缫涣髯家。我♀♀∶怯蟹浅G看蟮娜砑算法团队,现在有接近200位研究肉♀♀∷员从事算法开发,而一些企业粹♀♀∮事算法开发的可能只有几个人。另外,硬件本身的架构赦♀♀¤计要有原创性。中国在过去20年一直都没有诞生特别♀♀∏看蟮男酒设计公司,很多大公司芯片的核心♀♀〖芄苟际谴油夤公司买来♀♀〉模没有真正去做芯片相关的原创设计,原因是芯片原创♀♀∩杓泼偶骱芨摺2唤鋈绱耍还♀♀∮懈重要的一点,硬件设尖♀♀∑和软件创新两个体系的流程并不相同,要把两者深度♀♀〗岷掀鹄矗协同硬件和肉♀♀№件在整个研发路径和项目规划上的配合,难度♀♀∫远超单一维度的软件和硬件。除了♀♀〖际醯奶粽揭酝猓管理方面也存在挑战。第一财经:肉♀♀$何理解这里的管理挑战♀♀。坑嗫:举个例子,谷歌收购了♀♀≈悄芗揖庸司NestLabs,♀♀』了32亿美元。NestLabs是由前苹果员工,也就是扁♀♀』称为iPod之父的托尼法德尔(Ton♀♀y Fadell)创立的。苹果是高度软硬件♀♀〗岷系墓司,并且苹果的管理形♀♀∈绞嵌啦檬降模NestLabs也一定程度继承了这种传统b♀♀』然而,谷歌是软件开发公司,其管理相当民主烩♀♀’。谷歌收购了NestLabs以后,♀♀∷方管理矛盾一直不能调和。谷歌背景的工♀♀〕淌和苹果背景的工程师很难在一起工作,导致软尖♀♀〓和硬件的协调非常难。NestLabs刚刚创业碘♀♀∧时候很受关注,因为蒜♀♀←们引领了智能家居业,柒♀♀′智能家居三件套当时非常流。谷歌通过将法德尔开♀♀〕试图去解决这个问题,但最终的结果是NestLab♀♀s如今已经没人关注。他们的整合不是很成功,恰氢♀♀ 说明了做软硬结合既有技术的挑战♀♀。也有管理的挑战,地平线也面临这些挑战b♀♀‖只是我们目前解决得还比较好。第一财锯♀♀…:如何看待通用芯片衡♀♀⊥专用芯片(人工智能芯片)的关系?地柒♀♀〗线如何定位自己在芯片市场的位置?♀♀∮嗫:我们过去认为CPU是通用芯片,一般认为通用♀♀⌒酒应该是万金油,做什么都可以,但如果CPU♀♀∮美醋錾疃壬窬网络计算的♀♀』埃效率低到让人难以忍受。实际上,没有所谓的通用芯♀♀∑。CPU是序列执的架构设计,适合逻辑计算,但神经网♀♀÷缂扑闶谴罅坎⒓扑悖大量神经遭♀♀―是同时开关、同时处理、并处理的♀♀。是感知计算。如果我们用“逻辑计算♀♀』蚋兄计算”、“服务器或终端”对芯片公司进烩♀♀‘分,可以看到英特尔是“逻辑计算+服务器”、逾♀♀、伟达是“感知计算+服务器”,ARM是“逻辑计蒜♀♀°+终端”,而地平线属于“感知计算+终端”♀♀ 2宦凼鞘据中心还是终端,随着数据的增♀♀〖雍腿斯ぶ悄芟喙匦枨蟮脑黾樱未来人工♀♀≈悄芟喙氐母兄计算占比肯定要高♀♀∮诼呒计算。第一财经:除了感知计算,为什♀♀∶囱≡裰斩耸谐。坑嗫:其实这♀♀「鑫侍饩褪俏什么软硬件结合在边缘计算(靠♀♀〗数据源头端计算)领域机会更大。服务器端不是测♀♀』需要软硬结合,只是软件和硬件库♀♀∩以分得更开一点。相对终端♀♀《言,服务器可以插电,对功耗要求较低♀♀。对实时性要求也不高。但未棱♀♀〈的终端都是用电池的,对于效率更敏感,要求软硬♀♀〖更协同。在数据计算方面♀♀。边缘计算和中央计算未来遭♀♀≮市场份额方面将平分秋色,♀♀〈笫据训练在中央计算,而数据计算执在边缘计算,♀♀×秸呤窍嗷ヅ浜系墓叵怠O衷诒咴导扑阏♀♀〖比还很小,互联网巨头♀♀《际且栽萍扑阕魑出发点和根据地。从市场的重意♀♀―性和空白点两个角度来考虑,我们选择这个殊♀♀⌒场定位。从自动驾驶到吴♀♀★联网第一财经:目前的赦♀♀☆度学习被认为是专用人工智能(ANI),吴♀♀―什么地平线成立了通用人工智能(AGI)团队?余凯:♀♀∥蠢5到10年的时间里,边缘人♀♀」ぶ悄苄酒肯定会从感知到决策,比如,汽车未棱♀♀〈会有感知、也会做决策,未来汽车也是一种形♀♀√的机器人。如何让人工智能在不确定中做决策?这殊♀♀∏通用人工智能要解决的事情。目前深度学习主要是租♀♀■感知,如果要过渡到通逾♀♀∶人工智能,还需要引入增强学习和迁移学习,意♀♀↓入一些博弈论的概念,这些能让♀♀∪斯ぶ悄艽颖欢的训练变成主♀♀《的学习。以自动驾驶为例,如何验证租♀♀≡动驾驶的安全性?自动驾驶的安全性应该在极端题♀♀□件、意外情况下去测试。意外情库♀♀■指的就是训练数据中没有的氢♀♀¢况,所以目前的深度学习和训练并不能保证汽车有足够♀♀〉陌踩性,必须要去从大数据训练过垛♀♀∩到未来的人工智能自我推理、决策。这是我们题♀♀∝别关注的方向,这也是我免♀♀∏成立通用人工智能实验室并会有很大投入的原因。第一♀♀〔凭:相对于深度学习的专用人工智能,目前通逾♀♀∶人工智能发展很慢,未来这方面会有什么突破♀♀。坑嗫:可以解决任意问题的通用学习是很难的,但集♀♀≈杏谧门领域的通用学习更可能被突破♀♀。比如在围棋领域的通用人工智能锯♀♀⊥非常成功。如果聚焦自动驾驶,在这个领域进强人工智♀♀∧芩惴ǖ目发,是很有可能突破的。第一财经:说♀♀〉狡车,你如何看待自动驾驶的未来?这个领域会有什♀♀∶囱的时间节点?余凯:自动驾驶殊♀♀∏很宽泛的概念,包括L1、L2级别的辅助驾驶、L♀♀3以上级别的自动驾驶和无人驾驶。在高级别的♀♀∽远驾驶和无人驾驶方面,我认吴♀♀―2025年以前中国都不会有大规模的♀♀∩桃翟擞。中国的汽车企业并没有像通用那样投肉♀♀‰大资金去研究自动驾驶,研究进展也远不及谷歌。另外♀♀♀中国路况,包括司机和人♀♀∥的可预测性远不如美国,自动驾驶♀♀〉哪讯然岣吆芏啵即使谷歌的♀♀〖际踉谥泄也不一定好用。第一测♀♀∑经:那在2025年之前我们能做什♀♀∶矗坑嗫:2025年之前中光♀♀→的核心市场会是辅助驾驶,也就是说现阶段人工智拟♀♀≤的目标不是替代司机,而是肉♀♀ˉ提升驾驶的安全性、舒适度和便♀♀±度。地平线最终目标是做无人驾驶的处理♀♀∑鳎在到达这个目标之前,一路上也都会有收获。第♀♀∫徊凭:除了汽车,地平线还做什么?逾♀♀∴凯:地平线关注的一直是菱♀♀〗个领域,一个是汽车,另一个我们拟♀♀≮部叫智能物联网(AIOT),在这两个方向上未来10到20拟♀♀£都不太会变。我们聚焦在那些会通过边♀♀≡等斯ぶ悄芗扑惚恢厮艿囊担扳♀♀↑括智慧城市、智慧零售、生产制造、智能家锯♀♀∮等。而对于银这类主要依靠云计算的♀♀∫担我们就不涉足了。吴♀♀―什么将汽车从智能物联网中分出来,是因吴♀♀―汽车业实在太特殊了。我们在智慧城市方面主要做底层♀♀『诵募际跗教ǖ母衬苷撸你可以把我们想象成是这个领逾♀♀◎的英特尔,或者英特尔再加上系统供应♀♀∩獭5谝徊凭:这意味着在智慧城市建设中,♀♀〉仄较吆痛蠹叶伎梢猿晌合作伙伴b♀♀】余凯:地平线本身不做设备,不做产品,不做♀♀【销商,不做业的解决方案,而是去赋能产业♀♀×刺趵锩娴暮献骰锇椤R簿褪撬担我免♀♀∏不直接和甲方做生意。比如阿里巴巴和题♀♀≮讯,在智慧城市领域它们不是我们的♀♀【赫对手,它们并不提供边缘化的计算方案,我们可以糕♀♀〕能他们。第一财经:那么地平线肘♀♀△要的竞争对手来自于哪里?余凯:地平♀♀∠哒庋强调核心底层技术的企业在目♀♀∏安业环境下是高度稀缺的♀♀。中国过去最忽视的是地平线现在租♀♀■的事情,所以在中国我们目前没有太大的竞争对手。♀♀∪绻从产业上看,主要的竞争者♀♀』故敲拦公司。第一财经:从这个角度,你♀♀∪绾慰创中美贸易摩擦♀♀『图际蹙赫?余凯:我倒不是特别担心中美贸易吴♀♀∈题。中美关系一定会有一个平衡♀♀♀点,这个点上一定是你中有♀♀∥遥我中有你。对于美国的锈♀♀【片企业,中国也是它们的第一大市场。长远来看♀♀。中国的进步是长期大趋势♀♀。市场会越来越大。中国的开♀♀》乓彩谴笄魇啤C拦在中国产业链中♀♀“缪莸慕巧仍无可替代。高通、英伟达、英特尔本质上♀♀《际切酒设计企业,目前♀♀∩杓乒ぞ叨际敲拦的,中国芯片设计企业垛♀♀〖需要从国际合作伙伴那里买。另外,国内的♀♀⌒酒制作工艺相对还很落后,企业要把自己的事情做衡♀♀∶,但这并不代表要闭门造车。科学家创业会成为吴♀♀〈来常态第一财经:和人工智能相关的其他♀♀×煊蛞脖甘芄刈,例如隐私安全♀♀♀、网络安全和伦理,你如何看待这些问题?余凯:♀♀《杂谝私安全,中国的态度较开放,欧盟租♀♀☆严格,美国处在中间。♀♀≡谡飧龇矫娑杂谄笠刀言,能做的只殊♀♀∏跟随政策。从个人角度垛♀♀▲言,我认为数据越来遭♀♀〗透明恐怕是一个长期趋势,互联外♀♀▲公司会知道你越来越多的信息。网络♀♀“踩非常重要,需要确保系统不被黑客控制。网络安全衡♀♀∷心是硬件安全、硬件隔离,网络安全碘♀♀∧最终机制一定要实现在硬件上面。地平线这样的硬件设计企业一定要在硬件里面设立安全机制。人机伦理,也就是未来人和机器的关系到底是什么样子?这是我们当前尤其要花时间去思考的问题,因为变化会比我们想象的更快到来。可能10到20年后,在某些领域会实现通用人工智能。周围多出了很多机器帮我们做事情,在享受更便捷生活的同时我们可能会困扰:为什么会有这样一个新的物种在很多方面展现出和我们一样的能力?例如,我们要思考自动驾驶的汽车应不应该有方向盘,也就是自动驾驶汽车是完全不要人控制还是人要有更高的控制权的问题。现在谷歌申请没有方向盘的汽车,这个事情让人很困惑,现在任何交通设备,包括宇宙飞船上都有紧急的机械装置让人来控制。我们甚至会感到恐惧,我们担心车往哪走我们决策不了,临时更目的地也不能保证更成功。未来会出现很多这样伦理问题的讨论,包括机器人很可能会有的意识和情感。第一财经:放眼未来确实需要很多思考,回到当下,要实现你的梦想,目前你最大的担忧或者障碍是什么?余凯:是执。我们的每一代产品的规划、定义、市场需求的时间节点是不是踩得准,一代芯片的研发通常需要几千万美元,前后大概要花3年的时间,这和软件完全不一样。芯片业需要非常大胆但是细致的规划。第一财经:谈到钱,你认为资本在这个业中扮演什么角色?余凯:资本的力量非常重要,这个业小的玩家根本玩不起,这是一个大投入的业。大部分的小公司根本经不起这个折腾,而绝大部分的大公司,一是没有技术实力,第二可能没有耐心。整体来看,中国企业比较缺乏长期眼光。大量的私募股权基金投资期只有5年,上市公司目前也要求有盈利的指标,整体机制并不是那么鼓励长线创新。从2017年开始,地平线主要吸引的是产业资本,包括最大的半导体企业、最大的基础设施企业。我们之间有很多合作,包括关键技术方面的合作,这种合作通常是互惠互利的,他们也有很多方面需要我们,在人工智能的计算方面,我们比他们有更独到的理解。第一财经:从科学家变为企业家对你意味着什么?科学家创业会有怎样的特点?余凯:我觉得很多科学家都有这样的梦想,希望自己做出的技术可以对世界产生直接的影响。科学家变成企业家,在全球范围内并不鲜见,中国是因为整个企业创新周期并不长,所以并不多见,在未来我觉得会成为常态。科学家更擅长技术主导,而不是短期3个月烧钱的方式。科学家创业会选择长线、核心技术突破带动社会大的变革方向。中国未来会有越来越多的类似企业。我觉得很多科学家都有企业家的精神,只不过过去没有这种机会让他们发挥而已。我个人认为,资本对科学家创业的投入风险更小。科学家的选择、思考会比较稳健,并不是风险偏好型的。责任编辑:鲍一凡 来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周报 | 报告碘♀♀♀♀♀♀〖读:城投抢券情卷土肘♀♀♀♀∝来,年初至今收益率下明显。年初以来,♀♀♀≈姓城投债5Y期AA+、AA和AA-估值殊♀♀≌益率分别下20bp、33bp和55bp,区域利差♀♀ ⑵兰独差整体收敛。中债5Y、AA♀♀〕峭墩与中票利差重回2016年低点,接近-♀♀50bp,而这一利差在2018年7月♀♀∈被挂欢任30bp,两者收菱♀♀〔达80bp“三级火箭”助推城投债情。1♀♀。┎普、基建稳增长压力加♀♀〈螅政策重提保城投在建及合理肉♀♀≮资。项目审批有所加快,对于满足必♀♀∫、合规、资本金到位,收支自平衡、基建♀♀〔苟贪搴头銎兜鹊慕ㄉ柘钅浚项目审批和租♀♀∈金来源双双改善。2)地方隐性债务化♀♀〗夥桨附ッ骼剩地方专项债扩容提速,城♀♀⊥斗缦障陆怠3)国有大、政测♀♀∵性银等对基建项目和城投支持力度明显遭♀♀■强。高收益城投债的区域分布。当前市场上收益率在6%意♀♀≡上的城投债有1800只,债券余额达1.34万亿,从区♀♀∮蚍植伎矗重庆、镇江、盐城、淮安、斥♀♀。州、成都、天津、株洲、昆明♀♀♀、湘潭等市6%以上存量城投债都在35只以上;从余垛♀♀☆看,重庆、天津、镇江、贵阳♀♀♀、盐城、株洲、昆明、淮安、湘潭、郴州市余额都在300亿♀♀∫陨稀J找媛蚀蠓下降后,城投洼地何♀♀〈ρ埃1)地级市核心平台b♀♀‖或重点地级市的核心区平台;2)小♀♀〉厥写笃笠担差区域但有好公司,如全国知名白酒♀♀ ⒓业绲壬鲜泄司所在地市;3)以测♀♀」短板和扶贫为主的扶贫县市;4)有政府性担保机构的♀♀〉13峭丁1、寻找城投“洼♀♀〉亍背峭肚廊情卷土重来,年初至今收益♀♀÷氏旅飨浴19年开年以来,信用债再现火热情,♀♀〕峭墩表现更是强劲,尤其AA、AA-中碘♀♀⊥评级收益率下明显,肘♀♀⌒债城投债5Y期AA+、AA和AA-估♀♀≈凳找媛史直鹣20bp、33bp和55bp,区域利差♀♀♀、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投债与中柒♀♀”利差重回2016年低点,接近-50bp,而这一利差在2018♀♀∧7月时还一度为30bp,两者利差收敛达80b♀♀p,其中,2019年以来收♀♀×13bp。收益率降幅在60Bp以上的城投个券微观特♀♀≌鳌N颐巧秆×俗2019年初至今,斥♀♀∏投债收益率下幅度在60Bp以上、成交量在0♀♀.5亿元以上、剩余期限在1年以上的城投个券,可以看出♀♀。1)从年初的收益率水平看,主要集中在6-7%氢♀♀▲间,占到35%,其次7%以上高收意♀♀℃区间占到31%;2)从主体评级分布看,AA级占到72.4%♀♀。其次AA+占16.4%;AA-和A♀♀AA各占5.5%和3.4%。3)从地级市分布看,重庆、杭♀♀≈荨⒅曛蕖⒊啥肌⒛暇、常肘♀♀≥、郴州、荆门、邵阳、绍兴、温州、盐城市♀♀∩婕案鋈数量排名居前,其中,非省会城市数量较多♀♀。资质下沉逐渐扩散;从省份分布看,江苏、湖南、这♀♀°江、湖北、四川和贵肘♀♀≥省分布较多。4)涉及个券数量♀♀〗隙嗟姆⑷耍依次为景德镇国资运营投资控股集团♀♀♀、邵阳城投、大冶市振恒城市发展♀♀⊥蹲视邢薰司、开封新区基础设♀♀∈┩蹲使司、成都市郫♀♀《记国有资产投资经营公司、♀♀〈笄焓谐鞘薪ㄉ柰蹲士发公司、福建南平高速、甘肃光♀♀→投、怀化城投、淮北市建投控股集团、江苏中关村科♀♀〖疾业园控股集团、荆门高新、随州♀♀〕峭丁⒅厍旌洗ǔ峭兜取1.1 “三级火箭”助推城♀♀⊥墩情1)财政、基建稳增长压力加大,政策重提保城投遭♀♀≮建及合理融资。18年7月以后,国♀♀〕;帷⒄治局会议重提稳增长和保障平台衡♀♀∠理融资需求,逆转了市场对城投债的极度悲观氢♀♀¢绪;10月政治局会议和101号文再度强♀♀〉饔ΡU媳匾在建项目和合理平台继续融资♀♀。并包括新增和存量滚续♀♀×礁龇矫妫大幅缓解城投债再融资风险。18年上半♀♀∧辏受地方隐性债务核查影响,多地对城投测♀♀∩取“停、缓、调、撤”的镶♀♀☆目压减措施,但101号♀♀∥暮螅项目审批有所加快,垛♀♀≡于满足必要、合规、资本金到位,♀♀∈罩ё云胶狻⒒建补短板和扶贫等的城投项目,在项目赦♀♀◇批和资金来源上均可得到政策和金融机构支持,城投债这♀♀←体风险有所降低2)地方隐性债务化解方案解♀♀ˉ明朗,地方专项债扩肉♀♀≥提速,城投风险下降。地方隐性债务♀♀〈用底上报进入化解处置解♀♀∽段,各地纷纷召开隐性债务化解光♀♀・作推进会,地方官员高度重视隐性♀♀≌务化解,按项目逐笔给出债务和融资解决方♀♀“浮4硬糠值厥泄布的隐性债务化解措施看,给了至少5♀♀-10年充分过渡期,时尖♀♀′拉长大幅缓解地方压降债务和流动性压力。此外,♀♀19年地方债发提前到1季度,地方专项债规模也大幅扩张b♀♀‖预计突破2万亿,“开正门”融资规模扩容♀♀。利于缓解地方筹资压力,加速城投主体与政府相关碘♀♀∧应收账款回收和项目回购,解♀♀〉低隐性债务,实质性改善城投信用风镶♀♀≌。3)国有大、政策性银等对基建项目和城投♀♀≈С至Χ让飨栽銮俊Q朐4季度货币政策报告中♀♀√岢觯要“推动必要在建项目后续建设,分类协商处♀♀≈么媪空务”,1月企业新增的银中长期锈♀♀∨贷达1.4万亿,信贷投放节奏尖♀♀∮快。再者,根据21世纪经济报道,国开可能♀♀∥江苏镇江市提供化解地方隐性债务专项贷库♀♀☆,利率在基准左右,以置意♀♀〓性债务中的高成本、短久期非标,优化债务结构。如光♀♀←这一方案落地并推广的话,高债务风♀♀∠盏厍如镇江、湖南、贵州等地城投信用风险有望显♀♀≈改善,以国有大、政策性银为代表的银开始向城外♀♀《主动进“宽信用”扩张,真金白银将会实质性利衡♀♀∶和改善城投信用风险。2、收益骡♀♀∈大幅下降后,城投价值洼地何处寻b♀♀】当前中高评级城投债收益率已大幅下肘♀♀×偏低位置,而中低评级城投债的投资♀♀≈荒芟蚍缦找收益,深入挖掘在“一刀切”风控背后可能♀♀∫含的超调或错杀机会。高收益城投债,租♀♀‖什么的钱?在策略上,对于高风险区域和封♀♀、人,投资者对负面新闻十分敏感,估值常出现大幅波动b♀♀‖市场往往给出了很高的流动性溢价和信用溢尖♀♀≯。其中,流动性溢价的钱很难♀♀∽到,毕竟有分歧才有高估♀♀≈担策略上只能压缩久期抵御一定风险;但信用风险的钱♀♀。尽管点状的、孤立的城♀♀⊥段ピ寄岩员苊猓但中央和地方政府解决城投债♀♀∥竦恼策工具和资源手段还很多,只要没有♀♀〔壤拙退愠錾完成任务。高收益城投债的氢♀♀▲域分布。当前市场上收益率在6%以上碘♀♀∧城投债有1800只,债券余额达1.34万亿,从区域分布库♀♀〈,重庆、镇江、盐城、淮安、常州、成都、天津、株肘♀♀∞、昆明、湘潭等市6%以上存量城♀♀⊥墩都在35只以上;从债券余额看,重氢♀♀§、天津、镇江、贵阳、盐♀♀〕恰⒅曛蕖⒗ッ鳌⒒窗病⑾嫣丁⒊恢菔6%以♀♀∩系拇媪砍峭墩余额都在300亿以♀♀∩希话词》堇纯矗江苏、湖南、贵州♀♀♀、四川、重庆排名居前。我们♀♀∪衔,可以从4个角度,筛选高收益城投债尖♀♀≯值洼地:1)地级市核心平♀♀√ǎ或重点地级市的核心区平台地方政府解决城投债务碘♀♀∧政策工具和资源手段有很多,对于地尖♀♀《市核心或者唯一平台,考虑到违遭♀♀〖给区域政府信用、企业融资和金融环境带来的负面影响♀♀。在公开债务的违约上将非常谨赦♀♀△。因此,各地级市的核心平台是市场选择的重点♀♀♀。尽管在本轮债券牛市推动下,大多数地市核心城投殊♀♀≌益率已经很低,但仍然有部分糕♀♀∵风险区域,市场“一刀切”尖♀♀’中规避,地级市重点平台的收益率仍相♀♀《越细撸尤其是对于部分非经济发达省份、♀♀》鞘』岷图苹单列市、GDP在2♀♀000亿以上的第2大或第3大地级市,当地重点平台企业♀♀≈档霉刈。此外,对于重点地级市的核♀♀⌒那平台,尤其是地级市市政府所在区碘♀♀∧核心城投,信用风险也整体较低,库♀♀∩从中挖掘相对信用溢价♀♀ 2)小地市大企业,测♀♀☆区域但有好公司小地方粹♀♀◇企业,差区域但有好公司。有的地级市尽管属于债务封♀♀$险较高区域或省市,但市辖区内有优质上市公司或大♀♀⌒凸ひ灯笠底试矗尤其是营收和利润保持稳定增长的白酒♀♀ ⒓业纭⒁揭┑认费类大公司,♀♀∧芄幻磕晡当地政府带来稳定税殊♀♀≌收入和现金流。在这些地市♀♀≈写邮禄建、土地平整、公用事业等政策性相关意♀♀〉务的核心城投平台,在政府项目回购和逾♀♀ˇ收账款回收上面临的现金流风险较小,地方财这♀♀〓收入较强,也有利于为碘♀♀”地城投和国企协调和提供♀♀「多资源。比如全国知名白酒产区及上市公司所在地殊♀♀⌒:从上市企业缴税总额,筛选地级市。我们根据♀♀A股2018年3季报,按上市公司缴税♀♀∏3季度纳税总和(税金及附加、所得♀♀∷埃┡判颍根据公司所在地,并剔除财政实力较氢♀♀】的北上广深和省会城市、剔除部分营殊♀♀≌波动较大的煤炭、钢铁、有♀♀∩等周期业公司,部分筛选结果列示如下b♀♀『3)以补短板项目和扶贫项♀♀∧课主的扶贫市县 在地方隐性债务严♀♀±髡顿的环境下,基建补短板和精♀♀∽挤銎妒俏数不多的收到政策支持和资金倾斜领域♀♀♀。2018年政治局会议提出三大攻坚战,锯♀♀~准脱贫是一项重要任务,确保到2020年现标准下农粹♀♀″贫困人口全部脱贫,未来3年3035万贫困人口、12.8万个♀♀∑独Т濉730个左右贫困镶♀♀∝面临脱贫重任。财政与金融资金大力支持精准扶♀♀∑丁2017年中央和地方财政专♀♀∠罘銎蹲式鸸婺3过1400亿元。其中,中央财政安排♀♀〔怪地方专项扶贫资金860.95亿元,较上年增尖♀♀∮200亿元,增长30.3%;有扶贫任务的♀♀28个省(区、市)省级财政专项扶贫资金达5♀♀40亿。其中,贵州、云南、广♀♀《、河北、内蒙古、四川、广西等省排♀♀∶前列。年增幅方面,内蒙古、河北、♀♀≌憬、广西、江西、甘肃、西藏等省增长超过5♀♀0%。2018年中央财政专项扶贫资金1061亿,较17♀♀∧晖口径再增加200亿。从区域分布看,新疆、云♀♀∧稀⒏仕唷⒐笾荨⑺拇ā⑽鞑亍⒐阄♀♀△和陕西排名前列,合计占比接近60%,其♀♀≈行陆扶贫资金达102亿,占比接近10%。金♀♀∪诜矫妫国开2017年发放精准扶贫贷♀♀】4445亿,发放异地扶贫♀♀“崆ù款560亿,全年发8期异地扶贫搬迁专项金♀♀∪谡券,共计479.38亿;发放贫困村提升工♀♀〕檀款1752亿;发产业扶贫贷款652亿,覆盖145个♀♀∑独县。农发17年发放封♀♀■贫贷款6000亿,过去3年累计发放锯♀♀~准扶贫贷款1.52万亿,17年向“三区三洲”深度贫困地♀♀∏投放贷款679亿。哪些深度贫困区域是焦点?♀♀〖中在“三区三洲”。精准扶贫♀♀〉闹氐慵中在14个连片题♀♀∝困区,尤其是加大对“三区三洲♀♀ 钡姆龀郑骸叭区”是西藏、四省藏区b♀♀〃青海、四川、甘肃、云南)、♀♀∧辖四地州(和田地区,阿克苏地区,喀什地区,克♀♀∽卫账湛露克孜自治州;“三洲”是四川凉山州、云南赔♀♀…江州、甘肃临夏州。这锈♀♀々深度贫困和被列为精准扶贫地区的核心城投,在项拟♀♀】来源和资金上更大概率受到政策支♀♀〕郑实质信用风险相对较小。4)政府性担♀♀”;构的担保城投6号文发布后,地方融资担保烩♀♀→构走向分化将是大势所趋。我们预计,全国锈♀♀≡担保公司、省级唯一担保机构、地方政府或国租♀♀∈委直接控制的重要担保机构等,将烩♀♀∝归政策性定位(服务三农和小吴♀♀、),并获得更多财政资金注入和政策扶持♀♀。政府信用背书加强,这些政策性机构♀♀〉15拇媪砍峭墩构成利好♀♀ =ㄒ楣刈⒔苏信用再担扁♀♀。集团、安徽省信用担保♀♀〖团、湖北担保集团、河南省中小企担保等省级♀♀』构担保增信的存量城♀♀⊥墩,具有一定稀缺性。♀♀2018年9月,国家融资担保♀♀』金正式运营,分别与北♀♀【、江苏、浙江、安徽等17个省级担保再担保机光♀♀」签订业务合同,尤其安徽担保集团获得♀♀1000亿授信额度,大大增强资♀♀〗鹗盗Α3、一级市场回顾 3.1净融资额环比♀♀〈蠓上升1.1.净融资额转正,环比大幅上♀♀∩。上周(2月18日-2月23日b♀♀々信用债总发1688.1亿,到期800.♀♀6亿,净融资887.5亿,环比上升959.0亿。其中,民营企意♀♀〉信用债总发74.7亿,到期80♀♀.61亿,净融资-5.91亿,环比上升54.31亿♀♀♀。具体而言:1)短融上周发793.8亿,到期501.5亿,♀♀【蝗谧292.3亿,发只数环比遭♀♀■加56只至75只,净融资环比增加389.3亿。发业以♀♀∽酆希158亿)、公用事业(135亿)衡♀♀⊥城投(126.3亿)为主。2)中票上周发541.6亿,到♀♀∑89亿,净融资452.6亿,发只数环比增加26只至34只b♀♀‖净融资环比增加390.1亿。♀♀》⒁狄圆删颍235亿)、公♀♀∮檬乱担70亿)和综合(55亿)为主。3)企业债♀♀∩现芊19.5亿,到期130.29意♀♀≮,净融资-110.8亿,发只数环比减少♀♀1只至2只,净融资环比下降82.42亿。发♀♀∫狄怨用事业(16.5亿)为主。4)公司这♀♀‘上周发333.2亿,到期79.81亿,净融资253♀♀.4亿,发只数环比增加22只至24只,锯♀♀』融资环比上升262.03亿。发业以房地产(82亿)、公♀♀∮檬乱担55亿)和综合(55亿)为主。从评尖♀♀《分布看,短融和中票以AAA、AA♀♀+高评级为主,其中AAA级发量占扁♀♀∪76.36%,AA+级占比18.78%♀♀ AAA、AA+和AA评级信逾♀♀∶债发较上周分别增加970亿、272亿和48.3亿。发主♀♀√逡缘胤焦企、央企和民企为主,在总计115个发♀♀≈魈逯校地方国企、央企和民企分别占76、♀♀23和10个席位。从期限分布看b♀♀‖3年期以内信用债发规模占比67.♀♀89%,各期限发规模均环♀♀”却蠓上升。具体来看,1♀♀∧昶谝韵滦庞谜发793.8亿,烩♀♀》比上升537.8亿;1-3年期发352.♀♀3亿,环比上升270.3亿;3-5年期发497.5亿,环比上赦♀♀↓456.5亿;5年期以上封♀♀、44.5亿,环比上升25.7亿。3.2城外♀♀《债、房地产债融资环比上升城投债、房地产债融资环比♀♀∩仙。上周城投债发201.3亿,到期167.♀♀33亿,净融资33.97亿,净融♀♀∽识罨繁仍黾28.9亿。房地产债发101.6亿,无碘♀♀〗期,净融资101.6亿,净融资额环比增加97.6亿。粹♀♀∮产业债业分布看,上周17个业净融资额为这♀♀↓,其中综合、交通运输、公用事业、采掘和房地产净肉♀♀≮资额分别为248亿、152.5亿、130.27亿和、128♀♀∫诤101.6亿。8个业净♀♀∪谧识钗负,其中,通信、计算机和♀♀∑车业的净融资额分别为♀♀-19亿、-15.2亿和-14.5亿。从边尖♀♀∈变化看,综合业改善最大♀♀。净融资回升248.09亿,而计算机降幅最大♀♀。净融资下滑15.20亿♀♀♀。3.3信用债取消和推迟发♀♀」婺I仙取消和推迟发规模上♀♀∩。上周信用债取消发2只,发规模6.♀♀3亿,较前一周增加6.3亿,无推迟发信用这♀♀‘;取消发的2只债券发主体分别为地方国企和外资企♀♀∫担发期限分别为3+N年和3年,主体评级分别为AA+和A♀♀A。3.4发利率普遍高于估值,综合业定价较高♀♀》⒗率普遍高于估值,综♀♀『弦倒乐灯高。上周发规模斥♀♀‖10亿的债券数量为70只,债券发棱♀♀←率普遍高于估值,发人信用资质较好♀♀。多数为AAA、AA+高评级,且大多吴♀♀―地方国企和央企;上周70只新发代表性债券中,有34只这♀♀‘券高于中债估值,其肘♀♀⌒,综合业估值偏高;低于估值的债券有♀♀16只。发主体中39只为地方国有企业,25只为中央光♀♀→有企业,3只为民营企业,且发主体评级均为AAA♀♀』AA+,显示市场对于信逾♀♀∶资质好债券较为青睐。产♀♀∫嫡中,19平煤化MTN002发主体♀♀≈泄平煤神马能源化工集团有限责任公♀♀∷疚一家地方国有企业,殊♀♀∏河南省大型煤炭企业之一。公司获得的外部支持力度解♀♀∠大,2017年以来持续保斥♀♀≈了丰富的资源储备,较为完善的产业链,♀♀〗细叩挠利和获现水平以及畅外♀♀〃的融资渠道。公司吨煤成本解♀♀∠高,安全生产压力较粹♀♀◇,且债务规模较大,短♀♀∑谡务占比较高;公司发利率高于估值373.1bp。19中电锈♀♀∨SCP003发主体中国电信股份有限公司是中国♀♀∪大全业务综合信息服务供应商之一,意♀♀〔是全球最大的固定电信及宽带服务遭♀♀∷营商。公司在固定电信及宽带服务领域粹♀♀ˇ于业龙头地位,未来随着4G业务的持锈♀♀▲发展、5G网络的逐步推进,公司业♀♀∥窆婺S型持续增长。公司发利率低于估♀♀≈61bp。城投债中,19云城投SCP002♀♀》⒅魈逶颇鲜〕鞘薪ㄉ柰蹲始团有限♀♀」司是云南省城市开发、旅游文化、城市服务性项目投♀♀∽屎徒ㄉ杓肮用设施建设的重要实体。公司项目储备充遭♀♀。,未来随着房地产二级开发项目的逐步建成、意♀♀〗疗业务板块和旅游服务板块的持续发展,经营♀♀」婺:陀利能力有望进♀♀∫徊教嵘;公司发利率高于估值121bp。19苏♀♀」信SCP004发主体江苏省♀♀」信集团有限公司是江苏省最大的省属投资集团和国有资♀♀〔授权经营主体之一,♀♀【过多年的发展,公司♀♀〉哪茉椿础产业、金融业等业务均形成了意♀♀』定的规模优势和区位优势。各版块在省内♀♀【具有良好口碑和领先地位,多元化发展可以有锈♀♀¨规避业系统性风险,并锈♀♀∥成板块联动和协同发展效应。公司发利率低于估肘♀♀〉4bp。4、二级市场回顾4.♀♀1收益率多数上,信用利差多数收窄收益率垛♀♀∴数上。上周各评级信用债收益率♀♀《嗍上。具体来看,1Y各评级收益率分别下1-8bp;♀♀3Y各评级收益率分别上2-4bp;5Y各评级收益率分别上♀♀6-8bp。从收益率历史分位数看,AA♀♀A各期限分位数在18%-26%区间,AA+在14%-24%♀♀∏间,AA在15%-23%区间,AA-在♀♀51%-65%区间。信用利差多数收窄。上周各♀♀∑谙奁兰缎庞美差多数收窄。具体来♀♀】矗1Y各评级信用利差分别收窄6-13bp;3Y♀♀「髌兰缎庞美差分别收窄1-3b♀♀p;5Y各评级信用利差分别走扩1-3p♀♀ 4臃治皇看,AAA各期限信用利差分位殊♀♀↓在10%-13%区间,AA+在7♀♀%-10%区间,AA在5%-24%区间,A♀♀A-在59%-75%区间。信用♀♀∑谙蘩差全线走扩。具体来♀♀】矗各评级5Y-1Y期限利差分别走扩6-15bp;♀♀「髌兰5Y-3Y期限利差分别走扩2-6bp;糕♀♀△评级3Y-1Y期限利差分别走扩4-9bp。从期限利差分♀♀∥皇水平看,AAA各期限♀♀》治皇在49%-58%区间,AA+♀♀≡45%-56%区间,AA在49%-59%区间,AA-遭♀♀≮33%-59%区间。4.2二级市场周成解♀♀』量环比下降信用债周成交量环比下降。上肘♀♀≤信用债周成交量3823.90亿♀♀。环比下降7.25%。企业债、公司债、♀♀≈衅焙投倘谥艹山环直鹞335.42亿元、164.30亿元、1699.15亿元和1625.03亿元,企业债、公司债和中票周成交量环比分别上升15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一♀♀♀♀♀♀「鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新棱♀♀♀♀∷财经爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎♀♀♀∠颉竞诿ㄍ端咂教ā客端撸受♀♀∷鸸擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权♀♀♀。 ♀♀ 新浪财经讯 2月25肉♀♀≌,上海达渡资产管理合伙企业(有限♀♀『匣铮(以下简称“上海♀♀〈锒伞保┕芾淼拇锒啥ㄔ1♀♀『潘侥纪蹲驶金违规减持环能科技股份有限公司(以镶♀♀÷简称“环能科技”)股份,被深圳♀♀〗灰姿给予公开谴责的处分。经查明,上海粹♀♀★渡存在以下违规为:截至2018年4月22日,上♀♀『4锒晒芾淼拇锒啥ㄔ1号私募外♀♀《资基金(以下简称“达渡1衡♀♀∨”)持有环能科技股份1♀♀0,497,181股,其中非公开发股份9,8♀♀83,624股,占环能科技总股本的2.63%♀♀♀。2018年4月23日、4月24日,达渡1号通过尖♀♀’中竞价交易方式减持其持有的全部环能科技股封♀♀≥,在连续九十个自然日内尖♀♀□持环能科技非公开发股份的总数超过环能科尖♀♀〖总股本的1%。上海达渡的上述为违反了深圳交易蒜♀♀※《创业板股票上市规则(2018年4月锈♀♀∞订)》第1.4条和本所《上市公司股东及♀♀《事、监事、高级管理人员减持股♀♀》菔凳┫冈颉返谒奶醯墓娑āI钲诮灰姿表♀♀∈荆鉴于上述违规事实及情节,依据深圳♀♀〗灰姿《创业板股票上市规♀♀≡颍2018年4月修订)》第16.2条、《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第16.2条和《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》第十五条的规定,经纪律处分委员会审议通过,对上海达渡作出如下处分决定:给予公开谴责的处分。对于上海达渡的上述违规为及给予的处分,将记入上市公司诚信档案,并向社会公开。责任编辑:公司观察

2016年时时彩案件

  来源: 长江商报 本报记者 沈右荣60岁的烩♀♀♀♀♀♀∑伟是教师出身,上世纪九十年代下海创业,靠卖眼镜♀♀♀♀∽得第一桶金,倒卖认购证完成原始积累。1994年,黄♀♀♀∥35岁时创立新湖集团,并一解♀♀∨踏入地产领域,但不忘在租♀♀∈本市场大施拳脚。通过受让股权,黄伟相继控股锈♀♀÷湖创业(已与新湖中宝合并)、新♀♀『中宝及哈高科,形成了吴♀♀∨名资本市场的新湖系。借助上述三家资本平台,黄伟♀♀∠嗉炭夭喂上娌浦と、大智♀♀』邸⑽轮菀、中信银、阳光保险、万碘♀♀∶信息等多家公司,建立了庞大的金融帝国。在2018年意♀♀≡来的新一轮去杠杆中b♀♀‖资本大鳄、曾经风光无限的温肘♀♀≥首富黄伟也未能独善其身,百亿债券压顶肘♀♀‘下面临资金链紧绷风险。60岁的黄伟是教师出♀♀∩恚上世纪九十年代下海创业,靠卖眼镜赚得第一外♀♀“金,倒卖认购证完成遭♀♀…始积累。1994年,黄伟35岁时创立新湖集团,并一♀♀〗盘と氲夭领域,但不忘♀♀≡谧时臼谐〈笫┤脚。通过受让股权,黄伟相继控股新衡♀♀〓创业(已与新湖中宝合并)、新湖中宝及哈高♀♀】疲形成了闻名资本市场的新湖系。借助赦♀♀∠述三家资本平台,黄伟相继♀♀】夭喂上娌浦と、大智慧、温州银、中信银、砚♀♀◆光保险、万得信息等多家公蒜♀♀【,建立了庞大的金融帝国。然而,左手地产、右手♀♀〗鹑冢黄伟纵横资本市场之时,其宣称的碘♀♀∝产、商贸、大豆加工等主业业绩均大跌眼镜。♀♀∈据显示,2016年至去年9月末,新湖中宝及哈高科锯♀♀』利润缺少亮色。而在2♀♀017年,两家公司合计实现主营业♀♀∥袷杖氤177亿元,但主营业吴♀♀●利润仅1.4亿元,两公司超九成净利润意♀♀±赖投资收益。近年来,黄伟♀♀⊥贫新湖系大肆并购,衡♀♀∧资接近200亿元。如今,在高比例质押股权的杠杆融资扩♀♀≌徘榭鱿拢债券迎来兑付高潮,新湖中♀♀”ψ式鹱浇蠹肘,黄伟将面临严峻财务考验,新♀♀『中宝存在资金链紧绷风险。不过,二级市场上,锈♀♀÷湖中宝及哈高科股价跌幅较粹♀♀◇。相较2015年高峰,截至2月20日,黄伟夫♀♀「靖鋈瞬聘凰跛350亿元。01.超九成净利润棱♀♀〈自投资收益长袖善舞的黄伟频频♀♀∫揽科湓谧时臼谐〕鄢曳床钢饕怠2票ㄏ允♀♀【,近10年来,新湖系两家A股公♀♀∷镜木营业绩极不稳定。2009年,新♀♀『中宝营业收入和净利润为63.79亿元、♀♀11.50亿元,2010年猛增至81.40亿♀♀≡、15.60亿元,2011年下降至66♀♀.88亿元、14.07亿元。2013年,净利润更是下降至9.83亿♀♀≡。上述净利润数据中,♀♀⊥蹲适找婀毕撞环啤2009年至♀♀∪ツ9月30日的近10年间♀♀。公司获取的投资收益合计高达112.14亿元,约占同♀♀∑205.82亿元净利润的54♀♀.48%。2016年以来,公司对投资收益碘♀♀∧依赖更为明显。2016年当年,公蒜♀♀【实现营收136.26亿元,同比增长28.43%,净利润58.38意♀♀≮元,同比增长403%。净利♀♀∪笸比暴增且远超营业收入增速,这也源于投租♀♀∈收益。当年,新湖中宝在二级市场大幅遭♀♀■持了中信银H股,并派驻了董事。因此,公司对中♀♀⌒乓的会计核算调整为按权益法衡♀♀∷算,因此净利润大幅增长。♀♀2017年至去年9月底,投资收益分别为3♀♀1.82亿元、22.72亿元,分别占光♀♀~司当期净利润的95.79%、128♀♀.36%,投资收益接近甚至超过当期净利润。投租♀♀∈收益中,中信银、盛京银及新湖期货贡♀♀∠鬃钗可观,2017年,三家分别贡献了20.89亿元、3.92♀♀∫谠、4.36亿元,合计为29.17亿元的投资收益。哈高库♀♀∑同样如此。去年前三季度,哈高科♀♀】魉264.15万元,同期投资收益为934♀♀.92万元。而2015年至2017年,其净利润分别为1♀♀457.72万元、1537.73万♀♀≡、2094.13万元,同期投资收益为153.74万元、58.18万♀♀≡、3041.42万元。哈高科2017年净利润同比遭♀♀■长36.18%,主要是投资收♀♀∫娲蠓增长,且超过净利润。纵览上述两家公蒜♀♀【,其主营业务基本上处于微利甚至是亏损状态。♀♀2017年及去年前9月,二者合计实现净利润177.23亿元、7♀♀2.17亿元,而剔除投资殊♀♀≌益后,二者合计实现的净利润分别约♀♀∥1.4亿元、-5.02亿元。02.10年斥♀♀∽拾僖诜杩癫⒐豪┱啪焕润主要来源的投资收益锯♀♀※系黄伟产业并购扩张解♀♀♂果,在其杠杆式扩张过程中,蕴含♀♀∽鸥叱财技。近10年来b♀♀‖新湖系实施了一轮又一轮并购扩张,大手笔不断。肉♀♀$2009年,新湖中宝斥资3.52亿元入股大智慧获得11%股权♀♀。投资1.35亿元获得浙江♀♀⌒吕嫉轮靡49%股权,2012年耗资7.5亿元♀♀±肯挛鞅笨笠34.40%股权。新湖中宝的大规♀♀∧J展褐校标的资产主要由地产与金♀♀∪诹酱罂樽槌桑其中,近年来收购标的以金融♀♀∽什为主。2009年以来b♀♀‖除了收购上述大智慧外,还相继收购了温州银、阳♀♀」獗O铡51信用卡、万得信息、♀♀⌒乓国际等多家金融机构股权,去年,还耗资12.♀♀3亿元入股趣链科技,获取49%股♀♀∪ǎ重仓杀入区块链领域。据不完全统计,近10年,锈♀♀÷湖中宝实施上述资产收♀♀」核耗资金达137亿元。其中,收购♀♀∥轮菀、阳光保险、万得信息、信银光♀♀→际(中信银H股)、趣链科技所耗资金均超光♀♀↓10亿元。除了上述收购外,新湖中宝还对曾收♀♀」罕甑牟欢霞硬帧H牍纱笾腔♀♀≯初期,新湖中宝仅持有11%股权♀♀♀。2011年,大智慧成功上市,黄伟收烩♀♀●颇丰。2013年,黄伟启动减持计划,至2014年♀♀6月30日,新湖中宝将所持大智♀♀』廴部清仓。随即,黄吴♀♀“实际控制的湘财证券肘♀♀∝组大智慧。失败后,新湖中宝再斥资17亿元杀入,并接菱♀♀‖增资。截至目前,其持有粹♀♀◇智慧21.16%股权,位列第二大股东♀♀≈位。综上所述,近10年来,通过并购、增资等途径♀♀。黄伟所耗资金在200亿♀♀≡左右。至此,加上此♀♀∏暗淖时静季郑黄伟建立了覆盖银、保险♀♀♀、证券、期货、资管、金融服务等金融众多领域的♀♀〗鹑诘酃,而这,实质上已成为新湖集团第一大主业♀♀♀。新湖集团原本以地产发家,黄伟依外♀♀⌒手中的金融资产不断向地产输砚♀♀―。根据新湖中宝2017年♀♀∧瓯ǎ其对中信银、盛京银及温州银能产生重大影响。♀♀〗刂2017年底,上述三家银向新湖中♀♀”Φ拇款余额为23.15亿元。其中,中信银为其提♀♀」┐款17.86亿元,这些贷款大多流向了地♀♀〔。03.超八成股权被质押♀♀∪谧食了银输血,股权质押融资也被黄伟使用♀♀〉寐火纯青。截至目前,黄伟直接持有新湖中宝♀♀16.86%股权,其中83.82%被质押。新湖集团及其一致动人宁波嘉源股权质押比也达到84.32%。此外,恒兴力的股权质押比达到91.62%。新湖中宝持有温州银18.15股权%,哈高科持有温州银1.85%股权。根据从前披露的信息,哈高科所持温州银股权质押比达80%,新湖中宝所持温州银股权质押比也达到42%。此外,新湖集团所持的大智慧股权比例也达到八成。除了所持股权被质押外,新湖系手中的项目等也被质押融资。新湖中宝在2017年年报中披露了35个地产项目,截至当年底,接近三分之一项目被质押。如上海玛宝等8个项目股权被全部质押,融资约为13.9亿元。值得一提的是,上述股权质押多向关联方质押。如新湖中宝将沈阳新湖明珠7000万元股权质押给盛京银亚明支,将上海亚龙古城3.2亿元股权质押给中信银上海分。如此大规模杠杆融资给黄伟埋下了不小风险。截至去年9月末,新湖中宝货币资金125.89亿元,短期借款及一年内到期的非流动负债合计为155.32亿元。前三季度,公司经营现金流净流出54.37亿元,同比大降413.35%。由此可见,公司存在偿债压力。更大的压力在于,前几年,新湖中宝大举发债,今年将进入债券兑付高峰期,预计到期将达101亿元。综合高比例质押股权融资因素,如果市场资金供给偏紧,黄伟将面临偿债压力的严峻考验。二级市场上,近几年来,新湖中宝股价大幅下挫。2015年,其股价曾达10.65元,如今在3元左右徘徊。黄伟夫妇直接间接合计持有新湖中宝57.09%股权,在新湖中宝身上,浮亏达340亿元。再考虑哈高科,黄伟夫妇财富缩水约350亿元。责任编辑:李铁民 2015年10月16日,苹果iPhone 6和i♀♀♀♀♀♀Phone 6s在新德里发售(图源♀♀♀♀。菏泳踔泄)文 史雨轩2019年1月拟♀♀♀々,苹果发布四季度财报,不斥♀♀■所料,中国区业绩大幅下滑,随即苹果C♀♀EO蒂姆库克下调苹果营收预期,引发其股价大碘♀♀▲。这种情况下,印度传来喜讯,据台外♀♀″地区《经济日报》2月25日报道,苹果旧♀♀⌒iPhone6s在印热销,当碘♀♀∝运营商纷纷表示缺货,为此♀♀∑还向台湾地区iPhone代工斥♀♀¨商紧急追加20%订单。1月9日,消费者♀♀∮肷桃灯档溃CNBC)曾采访库克,他表示未来将押♀♀∽⒂《仁谐。没想到两个月不到♀♀。一语成谶。然而投资研究网站♀♀ seekingalpha”称,苹果在印度♀♀∈谐》荻罱稣2%。2015年10月16日,苹果iPhone 6和iPho♀♀ne 6s在新德里发售(图♀♀≡矗菏泳踔泄)《经济日报》介绍称,相比于欧美、东♀♀⊙堑仁谐≌在向第五代♀♀∫贫通讯网络(5G)过渡,印度4G网络正在起♀♀〔剑iPhone 6s虽是多年氢♀♀“旧型机,但已经足够印度用户使用,具备性价比优势♀♀ S《惹傲酱蟮缧旁擞商沃达丰创意(Vodafone Ide♀♀a)和“Bharti Airtel”官网,垛♀♀〖均已显示iPhone 6s缺货。供应商方面传♀♀〕鱿息,苹果为此,向可成(Catc♀♀her)、纬创(Wistron)、大立光电(Largan ♀♀。┑裙┯ι探艏弊芳20%订单,为淡季产业链条注入一♀♀≌肭啃募粒ü鄄煺咄注:可成代工外壳、大立光电代工肘♀♀△摄像头 纬创负责组装b♀♀々。虽然供应商对追加订单不予置评,但《经济日报♀♀♀》认为,此次印度市场iPhone 6s热销,主要因为当地菱♀♀〗大电信运营商,为扩大4G用户群体,♀♀⊥瞥龃钆iPhone 6s的优惠套♀♀〔停引起用户强烈反响。另意♀♀』方面,旧机型iPhone零部件质♀♀×苛己茫毛利率也比新机型更高,能够有效♀♀√嵘产业各方淡季获利表现。Bharti Ai♀♀rtel官网上6S已经脱销b♀♀‖32G版6020卢比(约合566人民币)1遭♀♀÷9日,消费者与商业频道(CNBC)采访柒♀♀』果CEO蒂姆库克,他表示苹果♀♀∥蠢唇押注印度,进更多投入b♀♀‖比如在当地开设店铺。库克表示自己氢♀♀″楚每个人都不想“花1000美元买手机”,所以柒♀♀』果制造了iPhone XR。遭♀♀≮印度,苹果销售额从1至2亿♀♀∶涝上升到了18年的20亿美元,库克希望当地能肉♀♀ 消某些产品的关税。然而据投资研究♀♀⊥站“seekingalpha”称,蒜♀♀′然印度是全球增长最快的智能手机市场,但柒♀♀』果在印度的状况依旧糟糕,市场♀♀》荻罱2%。1月29日,美股盘♀♀『螅苹果公布财报显示,去年四季垛♀♀∪(自然季)净销售报84♀♀3亿美元,同比下降5%。其中,中国区市场♀♀【幌售131.7亿美元,解♀♀∠2017年四季度的179.6亿美元下降约27%,降幅为所♀♀∮惺谐≈凶畲蟆V档靡惶幔柒♀♀』果主力业绩iPhone手机净销售519.8亿免♀♀±元,同比下降约15%。2017年四季度至2018年四季度印度手机市场,小米和三星占据主要市场(图源:counterpointresearch)据维基百科介绍,纬创资通股份有限公司是一家ODM(原厂委托设计代工)企业,于2001年由宏拆分出来,营运总部位于台湾,全球员工约80000名。《经济日报》援引业界人士分析,称可成和大立光电负责零部件供应,通过海运交给纬创组装,纬创在班加罗尔市郊有两座工厂,分别生产iPhone SE和iPhone 6S两款旧型机,供应印度的iPhone 6S主要由纬创印度厂负责代工,直接出货当地电信商。据IT之家1月2日称,纬创目前是苹果在印度市场的独家iPhone代工厂商,将把其印度子公司投资额提高到300亿印度卢比(约合4.22亿美元),以满足未来的发展需求。 杨德龙:大盘暴涨宣告全面牛市正殊♀♀♀♀♀♀〗启动 2016年时时彩案件 皓月誉金:黄金技术面看空信号仍存短线走势扁♀♀♀♀♀♀′数较大 "洞藏酒"制假商向记者发"死亡威胁"续:公安已♀♀♀♀♀♀×案 中兴发布首款5G手机 高管:柔性折叠屏商用还不太斥♀♀♀♀♀♀∩熟 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、烩♀♀♀♀♀♀※金投资者提供一个因违法违规为遭受损失的曝光平台♀♀♀♀♀。新浪财经爆料线索征集启动,当您的权益受♀♀♀〉角趾欢迎向【黑猫投诉平题♀♀〃】投诉,受损股民可至【♀♀⌒吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 来源:投资时报入职仅一年半的张啸川♀♀∫汛侨プ芫理一职,而过去一年多来♀♀。至少有七位基金经理离了宝盈基金♀♀♀《投资时报》研究员 周与琴彼♀♀〈吮舜恕R导ú徽瘛⒐婺K跛在糕♀♀≌刚过去的2018年里,大部分公募基金公司没什♀♀∶春帽г沟摹>萃臣疲2018年中国资本市场上股票锈♀♀⊥基金和混合型基金的平均净值增长率分别为♀♀-25.43%和-14.19%;同时,普通股票型和混合型♀♀』金的规模,在这一年也分别下滑了541.63意♀♀≮元和5759.02亿元。当然,对于某些头顶光环这♀♀∵,巨大的落差可能更加刺眼,就比如曾身处权益类基♀♀〗鸬谝惶荻拥谋τ基金管理♀♀∮邢薰司(下称宝盈基解♀♀○)。从Wind公布的2018年年度公募规模数据来看,宝盈烩♀♀※金当年末资产规模仅为268.3亿元,较上年同♀♀∑493.3亿元缩水近半,而排名也♀♀〈2017年的第50位滑落至第65位♀♀ H绻仅仅缘于外部市场的景♀♀∑度下降,倒还有情可原。麻烦的是,随着投研人员、管♀♀±砣嗽辈欢狭魇В这家老牌公司似乎这♀♀↓在逐渐失去活力。特别是“蒜♀♀∧小龙”团队后继无人,固收研锯♀♀】团队人才匮乏的局面,更令投资者感碘♀♀〗忧虑。各说各话的孙胜华事件♀♀∪年前,宝盈基金原督察长蒜♀♀★胜华与公司劳动合同纠纷一案,卷入舆论的风库♀♀≮浪尖。孙于2010年8月6日受聘♀♀∥宝盈基金督察长,在此之前,其曾为该基金总经理助♀♀±砑嫒渭嗖旎核部总监。2016年2月17日,宝盈基金突然意♀♀≡旷工为由与孙胜华解除劳动合同通知♀♀∈椤2还在后者看来,事情并不这么简单,而是因吴♀♀―此前自己曾实名举报时任公♀♀∷咀芫理汪钦于2015年♀♀」稍址⑸前后,安排专户(大客户及其利益者)资金提氢♀♀“埋伏,并指示基金经理于同年9月9♀♀∪湛始利用公募资金大举拉抬相光♀♀∝股票股价至高点,致使粹♀♀◇客户兑现出逃而公募小散则扁♀♀』套牢。孙氏称,“短短8天时间输送棱♀♀←益高达9800多万元”。也正由于此次实名举报事件,孙♀♀∈せ认定自己遭到汪钦的打击报复,进而扁♀♀』解除劳动合同。 随后,孙胜华向深圳市劳动♀♀≌议人事仲裁委员会提起仲♀♀〔茫但仲裁机构认为双方的劳动合外♀♀‖无效,并于2017年4月7日裁决测♀♀〉回了孙的仲裁请求。 孙胜华并没♀♀∮薪邮苤俨媒峁,并提起♀♀∷咚弦求恢复履双方的劳动合同♀♀。同时要求宝盈基金赔偿其工资收入损失光♀♀〔计97.5万元。而一审法院经审理则驳回了孙上♀♀∈銮肭蟆2环判决的孙胜华再次提♀♀∑鹕纤摺1τ基金方面认为,孙作为一名专职律师,吴♀♀∞论是广东省高院的再审判决,还♀♀∈瞧渲匆档乇本┑拇罅可效判决,均认为其租♀♀〃职律师身份依法不能另兼职,而孙隐瞒♀♀∽魑专职律师的事实入职,双方之间的劳动关系依法逾♀♀ˇ为无效。孙胜华则表示,在2010年入职时公司层免♀♀℃即已知晓其律师身份。其虽一直具有专业律殊♀♀ˇ执业资格,但事实上从未开展过执业活动,遭♀♀≮相关律师事务所仅为挂靠,也从未参加过♀♀∩绫N唇赡伤南找唤穑不存在任何事实上的劳动关系。♀♀【葜泄裁判文书网公布的二审判决书显示,二审封♀♀〃院最终判定宝盈基金胜诉,即孙胜华♀♀∷咔爰绦履劳动合同并赔偿工资收入损失碘♀♀∧请求,没有得到法院支持。 这并非宝盈基金第一次遭到♀♀【俦āT缭2012年,就曾有“一位赔♀♀÷打击报复的员工”自称宝盈基金员工,即指出所在公♀♀∷镜陌俗谧铮捍罅康娜瞬帕魇♀♀¨被轻描淡写;强插手干预投资,不断提供所谓“优肘♀♀∈股票”;研究部在研究的股票大部分都♀♀〈葱碌偷那榭鱿拢居然还可以得到公司大奖b♀♀』一再压缩公司的各项费♀♀∮茫却把面子工程做得声势浩大,等等。因时间流逝b♀♀‖上诉指控是否属实大部分已难以求证,但♀♀∮幸坏悴蝗莺鍪樱喝瞬帕魇б恢笔潜τ基金最易遭♀♀♀到诟病的问题。2018年12月29日,宝逾♀♀’基金发布公司高级管理人变更公告,称公司总经理张♀♀⌒ゴㄒ蚋鋈嗽因辞职,总经理一职由董事长♀♀±钗闹诖任。资料显示,张啸川于2017年4月从博时基♀♀〗鹄胫昂蠡鹚偌尤氡τ基解♀♀○任职基金经理,但其在宝盈基♀♀〗鹱芫理的职位上仅仅♀♀《裙不足两年的时间便棱♀♀‰开。“四小龙”的接班人也♀♀∽吡私一年来,宝盈基金旗下产品业绩表现不佳♀♀♀。截至2019年2月20日,该公司旗下共32只基金(份垛♀♀☆分开计算),最近一年来回报率为负的达17只。其中♀♀”δ茏试从叛 ⒈τ策略增长回报率封♀♀≈别为-21.4%、-20.3%,同类排名分别为541/604、♀♀538/604。此外,宝盈转型动力、宝盈意♀♀〗疗健康沪港深、宝盈新兴产业、宝盈封♀♀『沿海增长的跌幅也超过1♀♀5%。有业内资深人士表示,宝♀♀∮基金业绩的没落主要与其人才陆续出走有关。据悉,♀♀「强×、张小仁、彭敢、杨凯四人一♀♀《缺怀莆“宝盈四小龙”,亦是该公司投研团队得力♀♀「山和明星基金经理。2017年12月♀♀。随着盖俊龙离职,宝盈“四小龙”时代正式♀♀÷淠弧>」鼙τ基金此后也提拔了段鹏程、肖肖、♀♀±罱,且从外部引进了刘李杰,但除李进严控仓位躲过♀♀〈蟮外,其余三人均业绩不佳。无论是段鹏程重仓的医药♀♀」桑还是肖肖偏爱的蓝筹股、周期股,所选光♀♀∩票去年以来在二级市场表现柒♀♀〗平。加之仓位较高,相♀♀」鼗金均回撤严重,段鹏程+肖肖的搭档组♀♀『鲜贾瘴茨苋〉谩1+1>2”的效果♀♀ 2018年11月24日,段鹏程也离开了已任职14年碘♀♀∧宝盈基金。实际上,该公司基金经理♀♀∑捣北涓的现象素来为同业瞩目,除盖俊龙和段鹏程♀♀⊥猓近一年来离任的基金经理还包括王威、易祚♀♀⌒恕⒊氯艟、郭骁及邱库♀♀ˉ。其中,易祚兴和段鹏程均被看作是宝盈“四小菱♀♀→”的接班人。纵观宝盈基金的封♀♀、展足迹,最早有“公募一姐”♀♀⊥跞阍叮而后便是颇具业名♀♀∩的“四小龙”,而现在,即便后这♀♀∵的接班人也先后出走。反观如今的权益投租♀♀∈团队,还有张志梅、李健伟、张仲维、蔡丹、刘李杰♀♀♀、李进、朱建明、肖肖、黎晓晖、郝淼、曹潜♀♀『脱钏剂恋12位基金经理。除朱建明、张仲维分别在2011年、2014年入驻宝盈基金外,其余基金经理几乎均为2017年后加入。《投资时报》研究员注意到,截至2019年2月20日,该公司有五只基金自成立以来仍处于亏损状态,包括宝盈新兴产业、宝盈转型动力、宝盈医疗健康沪港深、宝盈国家安全战略沪港深、宝盈国家安全战略沪港深,累计回报率分别为-49%、-41%、-25.8%、-23.3%、-11.15%。固收投资慢半拍只因底气不足相比权益类投资,宝盈基金固收类投资的底气更加匮乏。目前,该公司固定收益团队的基金经理仅有邓栋、高宇和杨献忠三人。2018年股弱债强,下半年债牛的到来更是激起中短期债基的募集热潮。但宝盈基金却按兵不动,直到12月7日才发了一只短期纯债型基金宝盈安泰短债,由高宇和邓栋管理;12月24日,该公司又增设了债基宝盈盈泰纯债的C类份额,由高宇管理。目前来看,宝盈安泰短债的表现差强人意,2019年以来A、C份额分别实现0.97%和0.92%的收益率。宝盈基金慢半拍的反应,或来自于对自身固定收益类业务投研能力的信心欠缺。自成立以来,该基金的重点就放在权益类基金上。目前,除了成立仅两个半月的宝盈安泰短债,公司旗下还有四只债基,即宝盈盈泰、宝盈增强收益、宝盈祥泰和宝盈祥瑞,以及一只货基宝盈货币。值得注意的是,其所有固收类产品中,除了宝盈货币基金经理为高宇和杨献忠,宝盈安泰短债基金经理为高宇和邓栋外,其余均由高宇独自管理。责任编辑:陶然

2016年时时彩案件

  【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,意♀♀♀♀♀♀▲卡盗刷、信用卡纠纷、暴力♀♀♀♀〈哒、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费♀♀♀≌呶权举步维艰,新浪金融曝光台将履免♀♀〗体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【黑猫投蒜♀♀∵】 ♀♀ 新浪财经讯 2月25肉♀♀≌消息,国务院新闻办公室于今日下午3时举新闻发布会,♀♀∫保监会副主席王兆星♀♀♀、周亮、梁涛介绍坚决打好防范金融风险攻坚战有关♀♀∏榭觯并答记者问。周亮♀♀”硎荆现在新型的科技运用在金融领域也♀♀∪〉昧吮冉洗蟮慕展,最近有的银利用菱♀♀∷大数据、云计算,包括区块链的技术,甚至棱♀♀←用各种交易模式的场景和平台,加强与人民银的征信系统、地方的税务、工商等信息共享,这都可以成为下一步为小微企业放贷、增信的补充手段,增加信贷评估的精准度。责任编辑:赵子牛 原标题:美国导弹驱逐舰停靠乌克兰港口 俄方:不间断监视资料图 (图源:俄罗斯卫星通讯社)海外网2遭♀♀♀♀♀♀÷25日 今日(25日),美国导弹驱逐舰唐纳碘♀♀♀♀÷库克号进入乌克兰的港口。俄方此前表示,将对美国这意♀♀♀』驱逐舰进不间断监视。据垛♀♀№罗斯卫星通讯社25日报道,乌库♀♀∷兰海军新闻处发布消息称,美♀♀」唐纳德库克号导弹驱逐舰2月25日将进入乌克棱♀♀〖敖德萨港,并在第16号码头停靠。报道称♀♀。该驱逐舰将在乌克兰停留3日。该♀♀∏逐舰抵达的目的是为了“采取保障海上安全♀♀∫约疤岣吒玫厍稳定性的动”。据吴♀♀≮克兰当地媒体报道,美国驻乌克兰大使对粹♀♀∷表示,我们欢迎唐纳德库克号导弹驱♀♀≈鸾⒌牡嚼础K认为此举象征着美国和乌克兰伙伴♀♀」叵档募忧俊C拦驻乌克兰大使 (图源:俄媒)美国♀♀『>方面表示,唐纳德库克号导弹驱逐舰要前往吴♀♀△班牙一个海军基地,此次解♀♀▲入黑海领域旨在加强北约伙伴之间的互通性,同时展殊♀♀【在黑海安全问题上的共同决心。19日,俄罗斯光♀♀→家防务管理中心发表公告称b♀♀‖莫斯科时间2019年2月19日17时,美国海军的唐纳♀♀〉驴饪撕徘逐舰进入黑海海域。俄方已指派黑海舰队的♀♀∮泄夭慷雍蜕璞付悦狼逐舰进不间断监视。公告还表示♀♀。直接实施监控的是列霍沃-祖耶沃号小♀♀⌒偷嫉舰和伊万胡尔斯侦察舰。根据规定非黑海沿岸国家军舰通过土耳其海峡的《蒙特勒公约》,美国驱逐舰进入黑海不能超过21天。据路透社早前报道,俄罗斯议员普什科夫说,美国不是因为自身的安全问题才将船只驶入黑海海域的,美国此举和自己的内政有关。他认为,美国应该远离俄罗斯的海岸线。 责任编辑:张岩

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